物流企業(yè)隨著物流業(yè)的發(fā)展日漸壯大，一些物流企業(yè)已經初具規(guī)模，企業(yè)要想長遠發(fā)展，并購是許多企業(yè)會選擇的一種途徑，物流企業(yè)也不例外，本文就分析了物流企業(yè)并購的動機和原因。

　　《物流科技》雜志1977年創(chuàng)刊，是我國第一本物流期刊。本刊由中國商業(yè)聯(lián)合會主管，全國物流科技情報信息中心和中國倉儲協(xié)會主辦，面向國內外公開發(fā)行的國家級綜合性科技期刊。其宗旨開展國內外物流與技術交流，促進物流與科技進步，為物流科學化、社會化、現(xiàn)代化服務。《物流科技》被中國核心期刊(遴選)數(shù)據(jù)庫、中文科技期刊數(shù)據(jù)庫、中國學術期刊(光盤版)、中國期刊全文數(shù)據(jù)庫(CJFD)全文收錄，中國學術期刊綜合評價數(shù)據(jù)庫(CAJCED)統(tǒng)計刊源，成為展示物流研究的平臺。

　　隨著物流領域競爭日益嚴峻，并購作為一種跨越式發(fā)展，被越來越多的物流企業(yè)采用。文章通過對物流企業(yè)內外部動因進行了深入分析，認為外部動因是我國物流企業(yè)目前進行并購的催化劑。

　　在市場經濟條件下，企業(yè)作為獨立的經濟主體，其一切經濟行為都受到利益動機的驅使，并購行為的目的也是為了實現(xiàn)其財務目標——股東財富最大化。同時企業(yè)并購的另一動機來源于市場競爭的巨大壓力。由于中國的特殊國情，當?shù)卣��?ldquo;保殼”的特殊行為也會推動并購的發(fā)生。這些原動力在現(xiàn)實生活中以不同的具體形式表現(xiàn)出來，可概括為外部動因和內部動因。剖析物流企業(yè)并購的動因，對于正確認識并購，指導我國物流企業(yè)的發(fā)展，有著十分重要的借鑒和指導意義。

　　一、并購的內部動因

　　企業(yè)并購作為一項重要的資本運營活動，產生的內部動因來源于追求資本最大增值。橫向并購有利于降低競爭成本，形成規(guī)模經濟;縱向并購有利于降低交易成本，形成協(xié)同效益;混合并購能有效降低進入新行業(yè)的障礙，獲得競爭優(yōu)勢。這些正是全球范圍內企業(yè)并購興盛不衰的主要原因。具體來講，物流企業(yè)并購的內部動因主要有以下幾個方面：

　　(一)競爭戰(zhàn)略動因

　　并購者的戰(zhàn)略動因是要購買未來的發(fā)展機會。當一個企業(yè)決定擴大在某一特定行業(yè)的經營時，并購行業(yè)中的現(xiàn)有企業(yè)是首選戰(zhàn)略，原因在于：1.直接獲得正在經營的發(fā)展研究部門，獲得時間優(yōu)勢;2減少一個競爭者，并直接獲得其在行業(yè)中的位置。在物流企業(yè)中，比較有代表的快遞公司所做的是低成本運作的網絡服務業(yè)務，通過收購低資產性的第三方物流企業(yè)，可進入一個高成長性的第三方物流業(yè)務，從而提高回報率。

　　(二)經營協(xié)同效應

　　當兩家或更多的公司合并時會產生協(xié)同效應，即合并后的整體價值要比合并前公司的價值之和大，從而產生1+l>2的效果。協(xié)同效應可以降低成本，有利于專業(yè)化生產、節(jié)省管理費用、營銷費用等，推陳出新和對外融資。并購后的物流企業(yè)，基礎資源得到了跨領域或跨地域的擴展，使企業(yè)有了提供跨邊界物流服務的能力;軟件資源得到完善，人力資源配置得到優(yōu)化，使企業(yè)有開發(fā)新的物流單元和技術的能力;企業(yè)規(guī)模擴大，資金實力增強，使企業(yè)有增大技術投資的能力。

　　(三)財務協(xié)同效應

　　物流企業(yè)并購的財務動因和其他企業(yè)并購的財務動因具有異曲同工之處。物流企業(yè)產權在買賣中流動，遵循價值規(guī)律、供求規(guī)律和競爭規(guī)律，使生產要素流向最需要、最能產生效益的地區(qū)和行業(yè)的同時，還要考慮由于稅務、會計處理慣例以及證券交易等內在規(guī)律作用而產生的一種純貨幣的效益。

　　(四)加大網絡布局

　　現(xiàn)代物流的發(fā)展、物流效率的提高，最重要的條件是構建結構合理、布局優(yōu)化、功能配套、運作高效的現(xiàn)代物流網絡體系。同時，在物流企業(yè)的并購中，經營網絡義往往被視為最有效的優(yōu)勢資源，物流行業(yè)的特殊性決定企業(yè)必須網絡化、國際化，而要通過一個企業(yè)的實力來進行全面網絡布局是有一定難度的，投入也比較大，因此，通過兼并收購來加快網絡布局是現(xiàn)在物流企業(yè)的首要選擇。

　　(五)獲取上市資格

　　企業(yè)通過對上市公司的并購可獲得上市資格，即通俗講的“買殼上市”。由于我國證券市場發(fā)行體制最初是指標制，在有限的指標約束下，一家企業(yè)從發(fā)行股票到上市要通過一系列嚴格的審批程序，而通過并購一家上市公司就可迅速獲取上市資恪，享受到上市公司具有的高溢價發(fā)行股票、高價配股的特權和其無形的廣告效應。“買殼”并購相對于“保殼”并購最大區(qū)別在于前者是企業(yè)的自主行為，后者是外部壓力下的被動行為，“買殼”作為企業(yè)并購的一個內在推動力，會一直存在。

　　(六)利益的追求動因

　　企業(yè)的并購可以由內部經理人推動，也可以南外部專業(yè)人上推動，這兩種人都是處于對利益的追求。企業(yè)管理層的并購動機往往是希望提高企業(yè)在市場上的統(tǒng)治地位和保持已有的市場地位。企業(yè)經理人對并購的興趣表現(xiàn)在地位、聲望以及報酬的不斷增加上。企業(yè)外部專業(yè)人員，目的往往是為了獲取高額傭金。

　　二、并購的外部動因

　　外部環(huán)境的競爭壓力，物流服務的數(shù)量和質量郜迫使物流公司有一個質的飛躍。這些外部動因在現(xiàn)階段是物流公司進行并購的導火索和催化劑。

　　(一)外部競爭的激烈程度加大

　　隨著開放程度加大，國際物流巨頭進軍中國物流市場。隨著我國加入WTO，對物流產業(yè)的保護已逐步取消，開放程度日益加大。國際快件行業(yè)的四大金剛——DHL、UPS、Fedex、TNT相繼大規(guī)模地進入我國的國際快件業(yè)務并占領主導地位，現(xiàn)在正和其他跨國物流企業(yè)(Exel、日通等)逐步進入我國物流領域。目前的趨勢是速度日益加快、規(guī)模日益加大，同領域中“大魚吃小魚”的現(xiàn)象更是屢屢上演。我國物流企業(yè)因起步較晚，與這些大型物流企業(yè)存在較大的差距，為了能在這激烈競爭的物流領域搶占一席之地，并購成為必不可少的主題。

　　(二)物流服務的質量要求提高

　　隨著消費個性化、多樣化的發(fā)展，消費者的需求已從“少品種、大批量、少批次、長周期”轉變?yōu)?ldquo;多品種、小批量、多批次、短周期”，消費者已經不滿足于單一的運輸方式，希望得到“門到門”一體化的物流服務，通過一家物流企業(yè)就能完成所有貨物在全球范圍內的分撥、配送，包括海陸空運輸、倉儲、國內分撥、貨運跟蹤、陸運成本分析和報關、信息管理等。傳統(tǒng)的儲運企業(yè)、運輸企業(yè)、郵政企業(yè)、速遞企業(yè)已經不能滿足消費者的需要.迫使傳統(tǒng)物流企業(yè)聯(lián)合。

　　(三)物流服務的需求量增多

　　隨著我國在世界經濟中地位的提高，中國正在成為世界上十分重要的制造業(yè)和采購中心，對物流需求量也在日趨增加。近五年來，國際貿易的年增長速度都在20%以上。國際貨運量的增長十分迅速，上海、深圳開展集裝箱業(yè)務的時問并不是很長，但現(xiàn)在已經是世界第三、第四集裝箱大港131。總之，國際國內物流業(yè)務的需求數(shù)量高速上升，對小規(guī)模物流企業(yè)是個很大的挑戰(zhàn)，迫使不得不通過并購的方式擴大規(guī)模、增強實力。

　　(四)政府推動下的“保殼”

　　企業(yè)并購歸根結底是產權交易，涉及所有權的問題。我國是全民所有制國家，政府是國有資產所有者的代表，因此凡國有企業(yè)并購必然會受到政府的干預，這一點在物流企業(yè)也不例外。在中國，政府是以所有者身份而不是裁判身份參與并購活動，尤其是面對虧損的國有上市公司，由丁具有能夠“融資”的殼資源價值，政府更是通過優(yōu)惠政策強制或鼓勵并購，努力保住其上市地位。由于政府干預，這也在客觀上促使了“保殼”并購的發(fā)展。

　　三、結語

　　作為企業(yè)跨越式發(fā)展的一種方式，并購可以塒現(xiàn)有存量資產迅速進行調整，是我國物流企業(yè)擴大規(guī)模、增強實力的上等選擇，同時并購又是一項復雜的活動，往往對企業(yè)影響巨大，企業(yè)不能盲目地并購，需要明確實施并購的動因。當前，并購的外部動因是我國物流企業(yè)傾向于并購的催化劑。物流企業(yè)應根據(jù)不同并購動機靈活采取并購方案，真正通過并購實現(xiàn)企業(yè)的高成長。